Nyligen meddelade Donald Trump att han efter sin invigning den 20 januari nästa år planerar att införa en tull på 25 % på alla produkter som kommer in i USA från Mexiko och Kanada, och en "ytterligare 10 %"-tull på all kinesisk import. Detta utgör ett direkt hot mot tre av USA:s största handelspartner.
1. Betydande inverkan på Nordamerikas mycket integrerade fordonsindustri
Bilindustrin i USA, Mexiko och Kanada är djupt sammankopplade. USA fungerar som ett nav för forskning och avancerad tillverkning, med fokus på att utveckla och producera högvärdiga fordon och komponenter. Mexiko fungerar som en lågkostnadstillverkningsbas som lockar till sig investeringar genom sina överkomliga arbetskrafts- och frihandelsavtal, och blir ett viktigt monteringscentrum för nordamerikansk bilproduktion. Samtidigt har Kanada specialiserat sig på tillverkning av precisionsdelar och har nyligen blivit ledande inom utveckling av elfordon (EV) och batterier.
Denna kompletterande arbetsfördelning, etablerad underUSA-Mexiko-Kanada-avtalet (USMCA), har skapat en robust leveranskedja som säkerställer Nordamerikas starka position på den globala fordonsmarknaden. Analytiker varnar dock för att Trumps föreslagna tull på 25 % på import av fordon och delar från Kanada och Mexiko skulle kunna avveckla denna decennier gamla delade försörjningskedjan, vilket försvagar fordonskonkurrenskraften för alla tre nationer.
Inverkan på den amerikanska fordonsindustrin
USA är världens största importör av fordon, med Kanada och Mexiko som står för över 80 % av dess fordonsimport och mer än 50 % av dess import av bildelar. Om de genomförs skulle tullarna öka kostnaderna för alla fordon som monteras och säljs i USA, vilket potentiellt skulle belasta amerikanska konsumenter.
Enligt Wolfe Research skulle en taxa på 25 % kunna höja den genomsnittliga kostnaden för fordon som säljs i USA med cirka $3,000. Utöver konsumentkostnaderna skulle biltillverkarna drabbas av betydande förluster.Sam Fiorani, Vice President för Global Vehicle Forecasting på AutoForecast Solutions, uppskattar att tarifferna kan lägga till upp till $10,000 till kostnaden för avancerade modeller, som Ram 4500 tillverkad i Saltillo, Mexiko. Dessa kostnader kan inte helt överföras till konsumenterna, vilket tvingar biltillverkare att absorbera en del av bördan.
Bland amerikanska tillverkare,Allmänt Motorer (GM)är särskilt sårbar, eftersom den exporterar över 750,000 fordon årligen till USA från Kanada och Mexiko. Detta inkluderar populära modeller som Chevrolet Silverado och GMC Sierra. Analytiker från Evercore ISI förutspår att för varje 10%-ig ökning av tullarna på mexikansk import kan GM:s vinst per aktie minska med 20%, medan Fords kan sjunka med 10%.
Tullarna kommer sannolikt också att minska fordonsförsäljningen. Wolfe Research räknar med att försäljningen av nya bilar i USA kan minska med cirka en miljon enheter årligen på grund av priskänslighet hos konsumenterna.
Inverkan på kanadensisk och mexikansk fordonsindustri
Både Mexiko och Kanada är starkt beroende av den amerikanska marknaden. Nästan 80 % av Mexikos fordonsexport - cirka 1,57 miljoner enheter från januari till juli i år - är avsedda för USA. På samma sätt var Kanadas bil- och lastbilsexport till USA värd 80,6 miljarder CAD under de senaste 12 månaderna.
Högre tullar skulle kraftigt öka kostnaderna för fordon och komponenter som exporteras till USA, minska efterfrågan och försvaga den nordamerikanska marknadsintegrationen. Lokala fabriker i Mexiko och Kanada skulle möta minskade produktionsorder, vilket skulle leda till förluster av arbetstillfällen och minskade investeringar.
Kanada och Mexiko kommer sannolikt att hämnas och skapa ett handelskrig. Mexiko har redan uttalat att det skulle införa ömsesidiga tullar om USA går framåt, medan Kanada undersöker liknande motåtgärder. Sådana åtgärder kan skada tillverkare i hela Nordamerika och hindra ekonomisk tillväxt i alla tre länderna.
2. Större skada för europeiska biltillverkare än direkta EU-tullar
Analytiker noterar att Trumps föreslagna tullar på mexikansk import kan skada europeiska biltillverkare, som Volkswagen och Stellantis, mer än direkta tullar på EU-varor. Många europeiska varumärken förlitar sig starkt på Mexiko för sin nordamerikanska verksamhet.
Volkswagens Puebla-fabrik i Mexiko, en av dess största globalt, producerade nästan 350,000 fordon 2023, alla avsedda för den amerikanska marknaden. Om tullarna stiger från nuvarande 0 %-2,5 % till 25 % skulle Volkswagens försäljning i USA drabbas avsevärt.
Stellantis, som driver två stora monteringsfabriker i Mexiko, är på liknande sätt utsatt. År 2023 importerade företaget 358,000 fordon från Mexiko till USA, vilket stod för ungefär en fjärdedel av dess försäljning i Nordamerika. Det italienska mäklarhuset Intermonte uppskattar att varje höjning på 1 % av tarifferna kan minska Stellantis vinst före skatt med 160 miljoner euro, eller 1,4 % av dess vinstprognos för 2025.
Det värsta scenariot för europeiska biltillverkare, enligt S&P, skulle vara om Trump samtidigt införde 25 % tullar på mexikansk och kanadensisk import och 20 % tullar på fordon från EU och Storbritannien. I det här fallet kunde företag som Stellantis, Volvo och Jaguar Land Rover se justerad EBITDA sjunka med över 20 %, medan Volkswagen, BMW och Mercedes-Benz skulle möta mindre, men fortfarande betydande, nedgångar.
3. Begränsad effekt på kinesiska biltillverkare men bredare effekt på bildelar
Trumps föreslagna tull på 10 % på kinesisk import är lägre än hans tidigare föreslagna 60 %-100 %, men det innebär fortfarande utmaningar för Kinas bilsektor. Direktexporten av kinesiskt tillverkade bilar till USA är fortfarande minimal – endast 61,000 enheter under de första åtta månaderna 2023, eller 1,7 % av Kinas totala personbilsexport. De flesta av dessa är fordon från utländska märken som Tesla och GM, tillverkade i Kina och exporterade till USA
Inverkan på exporten av kinesiska bildelar skulle dock vara mycket mer betydande. År 2024 exporterade Kina bildelar för 12,1 miljarder dollar till USA, vilket motsvarar 5,4 % av värdet på USA-monterade fordon. Högre tullar skulle höja kostnaderna, minska konkurrenskraften och störa kinesiska investeringar i Mexiko som syftar till att kringgå amerikanska importtullar.
Slutsats
Trumps föreslagna tullar kan sprida sig över globala leveranskedjor, öka kostnaderna, minska konkurrenskraften och utlösa repressalier. Medan amerikanska, kanadensiska och mexikanska industrier står inför de mest omedelbara utmaningarna, exponeras även europeiska och kinesiska biltillverkare, antingen genom beroende av leveranskedjan eller export av delar. I slutändan kommer de högre kostnaderna och den minskade handeln att belasta både tillverkare, konsumenter och ekonomier.
